공매도에 관하여-2

안녕하세요

오늘은 공매도에 관한 세번째 시간입니다.

공매도 포스팅이 좀 길죠

할말이 너무 많아서 입니다.

 

어쨌든 오늘은 공매도의 장점 그리고 단점에 대하여 

이야기 해 봅겠습니다.

 

공매도의 장점 첫번째로

가격발견기능을 이야기 하시는 분들이 많습니다.

주식의 거래 가격은 매수하려는 세력과

해당 주식을 매도하려는 세력의 균형으로 이루어 집니다.

 

주식을 매수하는 것은 매우 쉽습니다.

주식을 일단 사게 되면 이 주식이 오르길 바라겠죠

이러한 주식 보유자의 생각은 

주식 시장에 별 무리없이 잘 반영이 됩니다.

해당 주식을 팔지않고 보유만 하고 있으면 되기 때문이죠

 

그러나 이러한 생각은 약간의 위험이 있습니다.

이렇게 주식의 가격이 오를 것이다 라는

생각을 하고 있는 사람만 있으면

해당주식의 가격은 원래 가치보다

훨씬 고평가 받는 버블이 생겨나게 됩니다.

이는 최후에 여러사람의 고통을 불러올수도 있습니다.

 

반대로 해당 주식이 떨어질 것이다 라는 생각의 반영은

약간의 제약이 있습니다.

주식이 떨어질 것이라면 

해당 주식을 팔아야 하는데 

이는 주식 보유자 만이 할수 있는 행위이기 때문입니다.

 

해당 주식을 보유하고 있지 않은 제3자는

그 주식의 가격이 떨어질 것 같은데

이러한 생각을 반영할 방법이 없습니다.

주식을 팔려고 주식을 사자니 

결과적으로 주식의 가격을 올려주는 행위만 되기 때문입니다.

 

따라서 이러한 생각을 가진 투자자는

해당 주식을 먼저 빌려서 팔고 

나중에 자기가 원하는 만큼 주가가 떨어지면

다시 사서 되갚는 행위를 하고자 하게됩니다.

이것이 바로 공매도 인 것이죠

 

이렇게 공매도는 주식 시장 효율성 증가를 위한

가격 발견의 기능을 가지고 있습니다.

이는 실제로 공매도의 매우 유익한 기능중의 하나 입니다.

 

두번째 장점으로는 유동성입니다.

공매도가 없다면

위에서 이야기 한 바와 같이 

해당 주식을 매수한 사람은 그 주식의 가격이 

오르기만을 기대하는 사람이므로 계속적으로 보유만을 할 것입니다.

그러면 다른 제3자는 해당 주식을 매수하기기 어려워 집니다.

이는 해당주식의 유동성이 낮아짐을 의미합니다.

따라서 공매도라는 제도가 존재함으로 해서

해당 주식의 유동성을 높이는 역할을 하게 됩니다.

 

이외에도 위험을 헷징(회피)하기 위한 기능 등

실제로 공매도에는 여러가지 장점도 분명히 존재합니다.

 

단지 대한민국 주식시장에서는 그러한 장점이 왜곡되어

잘못된 의도로 사용되고 있다는 것이 문제입니다.

더욱 자세히는 여기기 말씀드리기는 좀 어렵고요

어쨌든 대한민국 주식시장의 공매도 문제는

반드시 짚고 넘어가야 할 부분이라고 생각합니다.

 

오늘은 공매도의 장점 까지만 이야기 하고

단점은 다음 시간에 추가로 언급하는 것으로 하겠습니다.

 

오늘도 생각보다 사견이 좀 많이 들어간 것 같습니다.

오늘은 여기까지 하겠습니다.

고맙습니다.